全球最大資產管理公司貝萊德2020年透過強調ESG永續發展，繳出總管理資產逾8兆美元的創紀錄成績，相當於110年份的台灣政府總預算。2021年，貝萊德CEO芬克寫給企業CEO與客戶的公開信，篇幅足有10張A4，淨零排放（Net Zero）、包容性資本主義、永續發展溢價成為三大關鍵字，這將是今年企業與投資的重要趨勢。
2020年，投資界最流行的名詞是「ESG」—從環境、社會與治理三面向實踐永續發展。光是這三個英文字母，就讓趕上ESG熱潮的金融業在去年繳出亮麗的成績。
ESG成為2020最夯產品
富邦金控旗下的富邦投信於2017年推出「富邦公司治理ETF」（證券代號：00692），是本土金融業最早的ESG相關商品；元大金旗下的元大投信2019年推出「元大台灣ESG永續ETF」（00850）；國泰金控倡議責任投資、舉辦氣候論壇，旗下國泰投信去年推出「國泰永續高股息ETF」（00878）引發熱潮。
這三家金控2020年的獲利都創新高。富邦金去年稅後純益超過900億台幣，年增逾五成；國泰金控稅後逾750億台幣，年增近二成；元大金稅後240多億台幣也成長了17%。
貝萊德資產管理公司是全球最具代表的ESG投資推手。董事長暨執行長勞倫斯・芬克（Laurence D. Fink）在金融海嘯以後，加強與被投資公司以及投資客戶溝通，從2018年提出「沒有CSR就沒有投資」到2020年的「沒有ESG就沒有投資」，他每年年初「給CEO的一封信」與「給客戶的一封信」，成為永續投資界最重要的趨勢分析。
全球資金重分配至永續資產是漫長且加速的過程
芬克的觀點這麼受重視，與貝萊德在金融投資產業地位息息相關。
根據貝萊德最新公布的財報，截至2020年底的資產管理規模（AUM）為8.68兆美元（約240兆台幣，足夠台灣支應110年以上的中央政府總預算），持續穩坐全球最大資產管理公司寶座；去年稅後純益52.37億美元、年增17%，每股稅後純益（EPS）更是達到33.82美元，公司股價也在一年內翻倍。
貝萊德在去年預見「世界正面臨結構性轉變，資金將重分配至永續性資產」，結果是，2020年前11個月，共同基金和ETF的投資人在全球永續性資產上投資了2,880億美元，比2019年全年成長96%。
芬克認為，永續性資產愈來愈受青睞，原因包括：永續發展數據品質不斷改善、永續投資選擇種類日益增加、愈來愈多人認同永續投資能夠持續帶來投資報酬。他說，這推動全球資金重分配至更多永續發展相關企業，將是一段漫長且正不斷加速轉型的過程，加快進行相應的資產配置調整將讓投資人從中受惠。
2021年關鍵字：淨零排放Net Zero
芬克2021年寫給投資客戶的信件主題是「淨零排放：履行受託人義務的投資管理之道」（Net Zero：A Fiduciary Approach）。
他在信中指出，疫情迫使人類深切反思這場生存危機，許多企業、政府和投資人都做出應對氣候變遷的承諾，使 2020年成為極具歷史意義的一年。
過去一年，中國、歐盟、日本和南韓都承諾實現淨零排放；美國拜登政府重新加入《巴黎協定》；越來越多金融監管機構強制要求企業揭露氣候風險相關資訊，各國央行正針對氣候變遷風險進行壓力測試，各國政策制定者也展開合作，以求實現共同的氣候目標。
貝萊德統計，佔全球排放量60%以上的127個政府、以及超過1,100家企業，考慮或已落實淨零排放的承諾。
「淨零排放」目標是 2050 年之前實現全球經濟活動的二氧化碳排放量不超過從大氣層清除二氧化碳的數量，這也是將全球暖化幅度控制在2度C以下必須先具備的條件。
芬克強調，氣候變遷同時創造了前所未有的投資機會，隨著全球經濟向淨零排放邁進，只有走在轉型最前端，才能取得最佳投資報酬。
沒有淨零轉型計畫，貝萊德將對企業董事投下反對票
芬克認為，氣候變遷風險就是投資風險，因此透過盡職治理，有機會改變企業董事會的ESG態度。
事實上，2020年，貝萊德盡職治理團隊重點關注440家碳密集型企業，這些企業的碳排佔其客戶所投資企業溫室氣體範疇一和範疇二排放量約60%。去年貝萊德代表客戶對這440家企業中的64名董事和69家企業投下反對票，還將191家企業列入「待觀察」名單。（編按：這意味貝萊德代表客戶不支持企業提出的董事名單，在選舉時投反對票）
ESG規劃好的企業可享永續發展溢價
芬克指出，轉型至淨零排放經濟對所有企業的商業模式帶來重大的影響。「這意味著成功的轉型—公正、公平、確保大眾生計的轉型，是同時需要科技創新和幾十年的規劃，只有在各級政府的領導、協調和支援下才能實現這個目標。」 。他也相信ESG規劃較好的企業表現會優於同業，可享有「永續發展溢價」。
「歷史沒有任何時期會比此刻更需要企業回應其利害關係人的訴求，」他說，「我們正承受經濟轉型所帶來的痛楚，同時也處於種族平等的十字路口，要解決這些問題，企業的領導能力不可或缺。一間不重視人才的企業將處於弱勢，他們將較難聘任到最佳人才、較不可能滿足客戶和所在社區的需求及期望，且取得出色業績表現的可能性較低。」
貝萊德2021的淨零行動方案
芬克揭示，貝萊德致力在2050年前實現溫室氣體淨零排放的目標，正採取一系列措施，做好迎接淨零排放世界的準備，其中包括把握能源轉型帶來的投資機會。
貝萊德訂出2021年的三個主要行動：
1.評量指標與資訊透明度
在所有具備可靠數據的市場，揭露股票和債券基金符合巴黎協定氣溫控制目標所設立的指標（temperature alignment metric）；
於所有具備可靠數據的市場，揭露目前所管理的資產符合淨零排放目標的規模比例；
通過 Aladdin Climate，追蹤投資組合實現淨零排放目標的進度，幫助投資人管理和實現氣候目標，強化及標準化氣候數據和指標，為整個產業提供更好的服務。
2.投資管理
將氣候變遷的影響納入貝萊德資本市場假設之中，作為建構投資組合的基礎；
在貝萊德管理的主動型投資組合中採用「強化審查模型」，作為管理具重大氣候風險的股票部位的架構；
幫助客戶把握從電動汽車、清潔能源以至節能住宅等領域中能源轉型項目帶來的投資機會；
推出具有明確符合巴黎協定氣溫控制目標的投資產品，包括與實現淨零排放方向一致的產品。
3.盡職治理
透過實踐盡職治理來確保客戶所投資的企業，致力降低氣候變遷帶來的風險，並把握淨零排放轉型帶來的機會；
要求企業揭露業務計畫，說明將如何共同協助實現控制全球暖化幅度在2度C以下、2050年前全球溫室氣體淨零排放的目標；
加強行使對股東提案的投票權，以落實對永續發展的盡職治理。