全球局勢倒底是一個怎樣的變化？知名法籍財經專家大衛．巴維雷斯10年前移居香港，專門研究中國發展以及與歐洲、美國關係的變化。他提出，傳統ESG已被證實無用，能源、安全、人才大戰，才是永續（活下去）的關鍵；與其貿然把生產基地遷出中國，「中國加一」的生產策略可能更務實；川普重掌白宮，代表全球化已死？高關稅的保護主義即將回歸？書裡面都有精闢的見解。
烏克蘭駐英國大使扎盧茲尼說：「第三次世界大戰已經開始，世界必須為此做好準備。」
大衛．巴維雷斯則說，2022年是個關鍵的和平斷裂年分。
這一年發生了兩件大事：
- 第一是俄烏戰爭，第二是中國在二十大後的個人領導霸權，這兩件大事代表了，維持30年的和平經濟結束，戰時經濟正在籠罩。
- 這不代表整個地球都會陷入衝突，但企業的核心經營能力必將受到影響。
和平時，掌握市場者躺贏；戰時，管好供應鏈才能活著賺
和平經濟時代，誰掌握市場誰就有競爭力（例如中國有廣大消費市場）。
但戰時經濟，懂生產的企業能夠生存（地緣政治改變了供應鏈管理）。例如，目前整個地球都仰賴台積電，它是唯一能以超快速度提供高性能晶片的製造商。
經濟制裁不管用，掌握能源的人勝
印度在俄烏戰爭中，被指責間接支持俄羅斯，因為他們向俄國購買了大批石油。
印度外長卻表示：「我不是買俄羅斯石油，我買的是石油，只是碰巧俄羅斯的價格最優惠！」
戰時經濟時代，比的不是「誰的權力大」，而是誰比較依賴誰。
地緣政治與經濟被迫結合，一件事情分兩地做的成本
為了掌控風險，許多企業紛紛將製造工廠撤離中國；但，一邊是品質還不穩定的新工廠，另一邊是難以取代的世界市場，貿然將投資全部撤出中國，究竟誰是贏家？推動「中國加一」策略，可能是更安全的選擇。
重新定義ESG：能源／Energy、安全／Security、戰爭／Geopolitical
傳統的ESG定義是環境保護、社會責任和公司治理，現已被證明是一場教條多於實用的虛假道德建言。
因為過去三年，幾乎所有的ESG基金都沒有獲利。連全球最大資產管理公司貝萊德董事長都已做出改變。
戰時經濟時代，ESG定義將重新改寫為：昂貴能源、內外部網路安全、越來越瘋狂的搶人大戰，才是協助企業永續的新ESG，而非環境、社會與公司治理。
盤據市場、經濟制裁、追求ESG、撤出中國……都行不通時，戰時生活怎麼好過？企業或個人都必須面對的三大挑戰。
以下為中文版序言：
戰時經濟，你我都該關心的事
一年前，在我開始寫這本書時，曾預測世界將進入戰時經濟時期，卻低估了這項轉變在接下來12個月的發展速度。
首先，中國在2024年7月召開的三中全會（按：中國共產黨中央委員會第三次全體會議）上，重申出口製造業為絕對優先項目，並犧牲了國內消費。這表示中國人民必須獨力承擔，這場規模空前的房地產危機所帶來的損失。
9月，中國政府宣布的經濟刺激措施，與振興經濟所需要的「火箭筒式刺激（按：bazooka stimulus，指強而有力、大規模的經濟政策或干預，能打破停滯、重建信心和防止長期衰退）」計畫相差甚遠，充其量只能讓國營企業稍微喘口氣，但私營企業仍處於投資暫停狀態。
此外，在資本和勞動力方面，中國發展了「低生產力創新」的全新模式，使製造業貿易順差占全球國民生產毛額（GNP）近2％的現象預計持續，各國對此不平衡局面越來越難以接受。
在中國政府的大力補助下，幾乎可以預見繼2001年中國加入世界貿易組織（WTO）首度對全球造成衝擊後，將出現「第二次中國衝擊」。產能過剩終將導致貿易緊張，不僅是在中美與中歐之間，也涉及被剝奪了工業發展希望的新興國家。
接著，在「川普2.0」的領導方針下，美國打算在未來10年內增加近7.5兆美元的公共債務，相當於國民生產毛額的估計增長幅度。公共赤字預計占GDP的7％至9％，逼近兩次大戰期間才會出現的比率水準。
美國過度消費的生活方式將繼續由全球提供資金，而非依靠提升國內生產力。唯有生成式人工智慧貨幣化，才可能為美國帶來所需的生產力成長。
山姆大叔（按：指美國。山姆大叔［Uncle Sam］是美國的綽號和擬人化形象）的道德淪喪，是新教倫理（按：強調個人責任、勤勞和節儉，是達到成功和精神救贖的重要途徑）瓦解的結果，整場總統選舉瀰漫著道德低落的氣氛，而「全球南方（Global South，按：指開發中國家，與已開發國家［全球北方］相對）」則成了最大贏家。華盛頓當局對以色列政府的支持，清楚顯示出其更重視現實利益，勝過於堅守原則與道德價值，不僅加劇全球反美情緒，並助長「去北約化」的趨勢。
至於歐洲，在最近的歐洲議會選舉中，法國和德國的極右勢力強勢崛起，歐洲繼續走在去民主化的險路上。歐洲政治領袖極力將前歐洲央行總裁德拉吉（Mario Draghi）呼籲「歐盟必須徹底改變」的報告延至投票後才公布，這已充分說明他們的不負責任。
歐洲面臨雙重夾擊，一方面是美國透過能源、國防、軟體和罰款等強加的成本激增，另一方面是第二次中國衝擊所帶來的致命通縮，而歐洲只有在深度危機結束時才能瞥見重生的曙光。唯一的希望是結合傳統上道德高尚的北方會員國，組織新的軸心、重新振作，而具有改革開放意識的南方國家以義大利為首團結起來，東歐國家則以高度意識到俄羅斯威脅的波蘭為中心形成聯邦。
氣候變化、人工智慧和地緣政治的回歸，是企業界認為影響未來10年的三大關鍵因素。尤其是地緣政治，因其規模、迫切性以及企業欠缺準備，影響最鉅。
新一代的地緣政治風險專家必須面對史無前例的價值轉移，從需求轉移到供給，這正是戰時經濟的重要特性。具備前瞻性眼光的企業不僅已經重新思考關鍵資源的供應，同時也改變了他們的供應鏈行為，並加強物流的應變能力，優化生產的靈活性，以求滿足當前極度不穩定的需求。
最後，進入戰時經濟，人民將是最大的輸家，但在面對政府的失能時，其克服衝擊的能力令人驚訝。在中國，由於擔心夏季期間經濟幾乎停擺引起社會動盪，北京在黃金週之前，首次公開承認其監管控制私人資本的不良後果；在伊朗，改革派候選人裴澤斯基安（Masoud Pezeshkian）在總統大選中以民主的方式勝出，令人大感意外；在法國，巴黎順利舉辦奧運，由於民眾的參與取得了驚人的成功。
在美國，越來越多的言論開始擔憂生成式人工智慧的興起將使內戰風險增加。社群網路上的按「讚」獨裁，已經誤導扭曲事實內容，如今更讓危險的假消息滿天飛。
2024年這一年，不論公民、企業還是政府已充分體認我們進入了戰時經濟時期。這絕非迫使我們走向悲觀，相反的，它要我們重新思考一種新的社會契約基礎，主要目的在於確保未來不要受到過去的不當影響，因為它將完全不同於上一個從1989年至2020年的週期。
這就是為什麼戰時經濟是每個人都應該關心的事，而且它比以往任何時候更需要從新定義的ESG，即能源、安全、戰爭三個面向著手，才能擺脫困境重獲生機。
以下為精選書摘：
邁向戰時經濟，決定性的價值轉移
全世界最令人欽佩的法國企業，就是愛馬仕（Hermès），其產品是奢侈品工業中的頂級精品，在世界各地都廣受歡迎。向來注重保密的執行長阿克塞爾．杜馬斯（Axel Dumas），難得的接受了《觀點》（Le Point）雜誌採訪，講述了第一次世界大戰戰後時期，如何對其家族事業帶來致命打擊：
「1919年，埃米爾．愛馬仕（Émile Hermès）為了替法國軍隊採購皮革，前往美國。當他抵達時，第一個視覺震撼就是紐約街道上竟然滿是汽車。當時愛馬仕只賣馬匹配件，像是馬鞍、韁繩、轡頭等。
「回到巴黎後，埃米爾告訴他的兄弟，馬匹很快就會被車輛取代，他的兄弟聽完後做出結論，認為愛馬仕必然很快就會消失，應該盡快把這份家族事業賣掉。但埃米爾拒絕這麼做，他買下了兄弟的股份，重新打造愛馬仕，並開發新的產品線。於是製作馬鞍的愛馬仕工匠開始生產汽車用的行李箱，接著是女士用的手提包。」
正因為戰爭期間引起劇烈社會動盪，許多巨大帝國有幸得以建立，抑或慘遭瓦解。因此，了解在此期間如何轉移價值至關重要，這是適應新情勢的唯一辦法。
邁向戰時經濟
從和平經濟過渡到戰時經濟的主要「海嘯」，是價值從需求轉移到生產，更確切的說，轉移到生產瓶頸期。
在和平經濟時期，經濟受到需求驅動，每個競爭者都盡其所能的回應消費者的需求；但在戰時經濟時期，規則改變了。
就像在1940年到1944年間，我們的祖母不會再到蛋奶乳酪專賣店去買霍布洛雄起司（Reblochon）或是洛克福起司（Roquefort），因為她們只買得到耶路撒冷朝鮮薊（topinambour）。
唯有能夠生產的人，才能變得富裕，我們將重新發現生產的重要性，在上一個週期中它被低估了。
某些董事會也已將此納入考量。在法國巴黎證券交易所40家市值最大公司中，40％已任用綜合理工學院，或中央理工學院畢業的工程師進入公司的管理階層。這些理工學院校友終於可以對國立行政學院畢業生展開大反攻，如今行政學院校友僅占高階領導階層的百分之五。
就在不久前，我們接收到第一次警告：現在整個地球都仰賴臺灣的台積電，它是全球唯一以超快速度提供高性能晶片的製造商。一般大眾並不知道它對所有精密電子產品有著不可或缺的重要性，比如，智慧型手機。
台積電於2010年初即成為iPhone零件的專業製造商，公司市值在10年內翻漲了10倍，目前市值超過5,000億美元（按：根據2024年10月新聞，台積電市值已攀升至9,968億美元，超越波克夏海瑟威［Berkshire Hathaway］，躍居全球第八）。然而，在無意之中，這家企業變成中美之間政治緊張關係的暴風眼，使得臺灣成為技術和政治的熱門議題。
當供應出現翻轉，隨之而來的就是需求受到衝擊，且衝擊規模可能是我們父母輩在1973年所面對的3倍之大。
首先，歐洲能源危機的影響，是根據各國政府設置能源安全計畫的標準來衡量。儘管該措施產生了不良效果，使得汙染最嚴重的能源延長消耗，2022年分配給歐洲人民的補貼飆升，正如我們所見，補貼已超過7,500億歐元，幾乎占GDP的百分之三。接下來，還得重新組織供應鏈，以限制對風險地區的顯著依賴。預計產生的額外成本約為GDP的百分之二。
儘管遷移生產工廠在理論上很有幫助，但實際執行的確困難重重。搬遷工廠會產生龐大的額外成本，甚至需要相當於必要投資的1/3到一半的公共補貼，例如半導體產業，意法半導體集團（STMicroelectronics）到法國設廠、美國的英特爾到德國設廠，即需要大量財政支持。
成功不能只靠運氣。要不就是營業項目難以在市場上脫穎而出，必須依賴規模經濟，以至於成本結構無法與亞洲對手競爭，從賽諾菲（Sanofi）集團分割出來，專注於活性藥物成分領域的製藥公司 EuroAPI 即是一例；要不就是因為產業複雜度高，其產品項目屬於高度分散的價值鏈一部分，只要缺少其中一環便無法完成製品，比如半導體供應鏈裡的特用化學品產業。
下一個罪魁禍首，是食品通貨膨脹，也是在政治層面上最危險的一種通貨膨脹，因為它是歷史上人民起義的根源。
2022年食品通貨膨脹率已上升至近15％，主要由於跨國食品企業的「貪婪膨脹」（greedflation），也就是企業利用通貨再膨脹的暴利效應，趁機漲價，以提高毛利率。這次通膨增加了1.5％到2％的衝擊，並影響了至少10％的家庭支出。
最後一個罪魁禍首，環境轉型的成本。
在傑出經濟學家吉恩．皮薩尼－費里（Jean Pisani-Ferry）的領導下，法國戰略署（France Stratégie）的專家們估計，未來40年環境轉型成本將占GDP的3％到4％；挪威能源集團 Equinor 的總體經濟學家指出，要達成2025年淨零排放，目前全球投資金額僅占所需的1/4。
能源、供應鏈、食品通貨膨脹和環境轉型，這4個要素加總起來產生的消費衝擊約占GDP的10％，是1973年至1975年間因能源單一要素帶來的消費衝擊的3倍。因此，向人民承諾可以維持他們的購買力不變，其實是誤導民眾，他們注定是這四重衝擊的主要受害者。
最好的辦法，是找出造成這種深刻變化的主因，才能確定如何影響其演進過程。如此巨大的經濟衝擊，必然會造成人與人之間，乃至國與國之間關係的劇烈動盪。
書名：歡迎來到戰時經濟
作者：大衛．巴維雷斯（David Baverez）
知名法籍財經專家、法國《輿論報》（L’Opinion）和《回聲報》（Les Echos）固定專欄作家。曾在全球第三大共同基金公司富達投資（Fidelity Investments）任職10年，負責歐洲及全球股票基金。此後，他創辦了自己的投資公司。
2010年底，因預期未來歐洲主權問題，他將資金全數返還投資者，並定居香港，研究未來中國趨勢以及其帶來的變化。具備投資者、評論家以及講師等多重身分。
著有《大補帖世代》（暫譯，Génération toniques，2015年）、《巴黎北京快報》（暫譯，Paris-Pékin express，2017年）、《中國–歐洲：重大轉折點》（暫譯，Chine-Europe : le grand tournant，2021年）等書。
出版社：大是文化
出版日期：2024/12/26