花一塊錢保護自然，卻花33塊去破壞自然。聽起來不太正確的邏輯，卻是當前全球自然保護的資金流向現況。淘汰「負面」補貼，動員私人資本投入，才有可能達到《里約公約》目標。
【永續會研究室‧國際雙週報系列】全球氣候變遷、淨零承諾等議題，喚起全人類對永續的意識。「天下永續會」從企業實踐ESG的視角，能夠展現世界公民對環境的責任，我們從剖析國際間最新的永續趨勢，帶領企業在動盪時代下，觀察永續創新的各種可能。
儘管各國政府與企業都口口聲聲要保護自然，但聯合國環境規劃署（UN Environment Programme，UNEP）的最新報告卻指出，全球砸在傷害環境活動上的資金，竟然是保護自然資金的33倍！
根據一月底公布的《2026年自然融資現況報告》 （State of Finance for Nature 2026），2023年全球在自然解方（nature-based solution，NbS）的投資，較上年度微幅上升5%到2,200億美元；但對自然造成負面影響（nature-negative）的投資，卻成長了9%到7.3兆美元，兩者差距超越1:30的比例。
在NbS投資中，約九成來自政府預算，企業的貢獻度僅佔一成。相對之下，「負面」投資近七成來自私人資本，政府補貼則佔了三成多。「正向」與「負面」資金的組成比例，呈現鮮明的對比。
自2021年UNEP開始發布《自然融資現況》（ State of Finance for Nature 2025，SFN）系列報告以來，全球的NbS投資雖有成長，但仍趕不及「負面」投資的擴張力道，意味著儘管對生物多樣性與氣候風險的認知日益普及，但資金並未從「有害」產業中逐漸抽離。
公部門是NbS的火車頭，私人資本投入明顯不足
公部門是NbS的火車頭，公共資金於2023年達到1,970億美元，其中絕大部分用於國內補貼（1,900億美元）。對開發中國家甚為重要的國際開發融資（Official Development Finance，ODF）持續成長，在2023年達到68億美元，跟2022年相比增加了21%，比起2015年更成長了55%。以自然信用額度抵換外債（Debt-for-Nature Swaps）則達到6億美元。
企業的NbS投資在2023年為234億美元，雖然成長近8%，但仍僅佔整體NbS資金的10%。企業主要利用市場工具投資NbS，71億美元用在生物多樣性碳權抵換，51億美元投入生物多樣性相關的企業債券與基金，商品供應鏈永續認證的資金為46億美元，生態系統服務給付（Payments for Ecosystem Services，PES）則達到41億美元。
企業資金是「負面」投資的主力，公部門補貼仍以化石燃料業為主
對自然帶來負面影響的資金流組成，企業的資金佔了2/3，達到4.9兆美元。事實上，從2020年到2023年，企業的「負面」投資，持續維持在5～6兆美元的水位，主要流向公用事業（1.6兆美元）、工業（1.4兆美元）、能源（0.7兆美元）、與包括建築原料、金屬、礦物等在內的基礎材料（0.7兆美元）。
值得一提的是，私部門對油氣業的投資，已從2020年的9,900億美元，下降48%到2023年的5,190億美元。這個趨勢呼應了再生能源成本持續下降的發展，也反映出人們已經理解自然風險對金融穩定至關重要。
公部門的「負面」補貼，於2023年下滑18%跌至2.4兆美元，主要因為對化石燃料的補貼減少之故。然而，化石燃料獲得的補貼仍佔了近一半（1.1兆美元），而且比2020年（5,000億美元）還高出兩倍多。政府補貼還流向不可持續的農業與水資源開發（均為0.4兆美元）、交通運輸（0.18兆）與建築業（0.15兆）。
要達到2030年目標，需克服巨大的融資缺口
報告指出，政府補貼對私人資本的流向影響甚鉅，因為受到補貼的行業具備低價優勢，因此會吸引私人資本跟著投入。終結補助可能導致終端產品的價格上升，影響一般消費者的生活，補助政策的改革因此往往難以推動，維持現狀卻會讓自然融資陷入「負面循環」的死結。
相較之下，NbS則可以創造正向循環的好處。例如，將NbS融入綠灰基礎設施，不僅增強了自然帶來的公共效益（如， 防洪、城市降溫）， 而且降低了成本（如，雨水處理、提供清潔飲用水、避免醫療保健費用）。
要落實《里約公約》（Rio Conventions）的目標，亦即生物多樣性公約（CBD）、聯合國防治沙漠化公約（UNCCD）、聯合國氣候變遷綱要公約（UNFCCC）這三大全球協議，目前還存在巨大的融資缺口。UNEP預估，NbS的投資規模在2030年得成長2.5倍到每年5,710億美元，到2050年增加3倍以上達到每年7,710億美元，才有可能達標。
淘汰「負面」補貼，大規模動員私人資本
每年5,710億美元的目標，僅佔全球GDP的0.5%而已，並非遙不可及。但，該怎麼做？UNEP提出「自然轉型 X 曲線」（Nature Transition X-Curve） 的新框架，建議公部門優先改革補貼政策，逐步終結「負面」補貼，同步將更多的公共資金導入NbS。因此，政府預算必須看齊生物多樣性、氣候、與土地使用的目標，並將NbS整合到財政與施政框架中。例如，在城市周邊打造濕地，可以避免水災，並提供穩定的用水。
大規模動員私人資本是關鍵。可以透過擴大混合融資（blended finance），由公部門、慈善基金會等先投入先期的「催化」資金，帶動私人資本加入，降低「正向」自然投資的風險。也可以透過法規與財務誘因，獎勵「永續金融」先行者，發展高誠信的自然碳權市場，與支持創新的經濟工具，如自然信用額度抵債、生態系統服務給付等。
要成功推動轉型，必須將自然解方融入經濟和社會各個關鍵領域。這需要轉變觀念，將自然視為資產，創造激勵措施來減少對「負面」投資。「這需要勇氣和社會全體的共同努力，制定無論大小、切實可行的解決方案，」UNEP氣候變遷處總監克勞斯（Martin Krause）表示。
（本文摘自「天下永續會國際雙週報」第96期，欲搶先閱讀最新報導，請加入天下永續會，成為天下ESG生態圈永續夥伴。）