影響力如何衡量與管理？台灣如何從聯合國的倡議與行動中，找到在地公共議題的治理紀律解方？
2026年6月9日，台灣影響力投資協會（Tiia）舉辦了一場由 Jack黃一展主講，DK吳道揆主持的讀書會，藉由導讀Jack的文章《資本在為誰服務？看懂聯合國如何透過多邊機制放大影響力投資！》。探討聯合國的倡議及行動，可以如何啟發台灣，運用私人資本參與公私合作，提升重要公共議題獲得資源的可能性。
這不是一個抽象的金融命題，而是一個越來越具體的治理命題。
地方創生、長照、高齡健康、偏鄉醫療、教育平權、能源韌性、數位公共服務、社區照護、婦女支持系統，乃至於部分與淨零轉型和城市韌性相關的在地項目，都有一個共同特點：它們不僅資源不足，更常缺乏跨年度、跨部門、跨專業來穩定推進的資本與制度安排。
這些議題如果只以傳統補助思維處理，往往容易落入一個熟悉的循環：年度預算結束，資源歸零；計畫做出了一點成果，但很難擴大；執行團隊投入大量時間寫報告，卻沒有辦法建立可持續的經營模式及長期且深遠的變革。久而久之，最需要被長期處理的問題，反而最容易被短期化。
導讀的文章列舉大量聯合國與多邊體系的倡議與案例，協助重要的公共議題，獲取長期資本，並建立治理紀律，讓它們被設計成可投資、可採購、可驗證、可擴散的專案形式。
讀書會成員最有興趣的是案例探討，尤其對案例所設定的特殊規則及成果。此外，根據成員事先提出的評論與問題，分成四組，分別深入討論：
- 台灣哪些公共目標最迫切且最適合運用影響力投資專案？
- 混合金融在台灣推行的可能性？如何建立混合金融與風險分攤機制？
- 聯合國案例對台灣的啟發？
- 如何把單一地方案例做成可投資的專案
讀書會也探討了公私協力（Public-Private Partnership，簡稱 PPP）、促參條例、委外採購間的關係。討論最熱烈的當屬：哪幾個公共主題最欠缺資源，最有社會共識最有感，最需要公私協力與投資。雖然列舉了幾個社會議題及少數環境議題，但畢竟這不是簡單的選擇題。我們當場決議未來將以主題導向，多辦幾場影響力投資讀書會，進行更深入的探討及研究。
IMM是什麼？如何影響公共議題的成果治理？
至於「混合金融」，台灣其實不缺「催化資本」，也沒有法規限制，但尚缺乏相關的成功案例（請參見：催化資本與混合金融，如何促進公私合作並擴大永續影響力），非常值得在台灣認真推動，創造PPP資金資源整合的案例，設計可投資、可採購、可驗證、可擴散的專案，解決有迫切挑戰。也因此選擇恰當的公共主題，就顯得格外重要。
這一切的核心就在成果治理：首先要確立待解決的問題及其目標（intentionality），系統論述變革的因果與邏輯（ToC, Theory of Change），其次設計／蒐集／運用影響力資料（impact data），來做影響力的衡量（impact measurement）及影響力的提升（impact management），也就是我們常說的IMM （Impact Measurement and Management）。
可以說IMM是一切公共議題及解方的基礎，沒有IMM，公共資源的運用及社會效益的變革成果都可能流於願景與空談，而無治理與監督。
IMM的標竿工具有哪些？
若要與全球的影響力項目溝通，GIIN的IRIS+及聯合國的SDG impact standards則是全球最通行的IMM標竿工具。
一旦往IMM深入，問題就會變得不那麼舒服。因為下一個立刻浮現的現實是：不是所有重要的公共價值，都適合被簡單量化。有些成果可以用覆蓋率、就業率、減碳量、服務次數來表達，這些相對接近「廣度」，也就是我們俗稱的「產出」（output）。
但另一些更深層的變化，例如社區安全、照護品質、女性賦權、地方韌性、生態修復、教育提升等所謂的「成果」（outcome），則很難被一兩個漂亮的數字捕捉。這些在IMM工具裡，包括「變革理論」（ToC）及IRIS+都有明確答案。
從這個意義上說，這次讀書會最值得留下來的，並不是某個單一答案，而是一個更清楚的方向感。這些討論開始從理念層走向設計層，進而走向工具層與實踐層。這也代表我們願意正視：公共議題未必都應該由市場處理，但也不必永遠只剩補助這一條路。設計與工具的運用方可帶動私營資本，同時追求利潤與公益，所謂的：private capital, public good。
如果要把這場討論往前再推一步，我認為真正需要的，不是立刻把「影響力投資」包裝成一套萬靈丹，而是更務實地從幾個條件較成熟的題目出發，做出真正經得起檢驗的示範。不是先追求規模，而是先追求結構；不是先追求漂亮的敘事，而是先追求清楚的因果鏈與治理設計。
當台灣能夠證明，至少有幾個公共目標是可以被設計成可投資、可採購、可驗證、可複製的專案，那麼影響力投資才會從聯合國的諸多案例，到一場讀書會的主題，再變成公共治理與地方發展可以認真考慮的選項。
這正是這場讀書會真正留下來的價值：它沒有把問題講小，反而讓我們更清楚地看見，下一步真正需要動手的地方究竟在哪裡。下個月見！