經歷動盪的2023年，電子業面對市場的經濟疲軟，清庫存成為首要任務；全球金融業面對金融危機以來的大裁員與整併潮，國內金融業更遭遇防疫險的獲利衝擊。在最艱困的時刻，台灣企業如何透過前瞻性ESG策略，扎根組織的韌性，在道瓊永續指數（Dow Jones Sustainability Indices, DJSI）的投資人評比中，建立新的領導地位？讓我們從2023的評比結果，探究與解讀台灣企業在ESG的變化。
2023年，台灣企業入選DJSI指數成分股有35家，30家入選DJSI世界指數，僅次美國57家與日本38家，排名第三，鄰近的韓國有22家，緊跟在後。台灣佔DJSI世界指數權重6%，總市值超過8,588億美元；DJSI新興市場指數上，台灣則有29 家入選為成分股，排名第一，接續為泰國26家與印度19家，台灣佔DJSI新興市場指數權重34.9%，總市值超過3,420億美元。
台灣企業在全球的永續影響力，世界第三、新興市場第一
以市值的影響力來看，DJSI世界指數前十大的成分股中，微軟跟字母控股（Alphabet Inc A）位居第一與第二，國內僅有台積電名列第四，且是全球少數連續23年入選在DJSI世界指數的公司；在DJSI新興市場指數的前十大成分股中，騰訊排名第一，國內則有聯電、台達電、中信與富邦等四家企業。
從2023年入選DJSI指數的分佈來看，金融業來到新高的15家，超越電子業的12家，而傳產服務業則是維持8家。新增研華、合庫金控、彰化銀行、上海商銀、合一生技等五家企業；亦有三家被排除，包括友達（連續13年）、中鋼（連續11年）、緯創（2022年）。
頭一次，台灣有三家公司同時被指數排除，難道他們的ESG做得不夠好嗎？
能入選DJSI是好的結果，但別忽略CSA分數背後的意義
企業參加DJSI世界或新興市場指數評比，入選成分股代表該公司在S&P Global企業永續評估（Corporate Sustainability Assessment, CSA）的分數，是該產業Top 10% 的領導者，然而此篩選原則卻可能出現高分落榜，以及特定產業受邀家數少，導致入選名額僅有一家的特殊現象。
2023年THQ產業（電腦、周邊與辦公電子設備）就是一個特殊現象，同產業的研華、緯創與佳世達三家公司的CSA分數皆為81分，但僅有研華入選DJSI，其他兩家並無入選。
根據DJSI篩選成分股的機制來看，國內企業必須在受邀的世界或新興市場指數上，公司本身CSA分數排名為該產業Top 10%，才有機會入選為成分股。
2023公佈的成績，DJSI世界指數總共有5個入選名額，包括光寶、理光、研華、柯尼卡美能達（Konica Minolta）、惠普（HP）等公司，涵蓋台灣、日本與美國的電子業，分數在84至76分間；反觀新興市場指數僅有2家入選的機會，最後僅有光寶與宏碁入選為成分股。
如果以整體THQ產業的排名來看，緯創、佳世達跟研華同樣是81分且並列第四名，但緯創與佳世達因為受限於市值規模等因素，僅受邀在僅有兩個入選名額的DJSI新興市場指數，因此無緣入選。反之，如果這兩家公司能夠受邀在DJSI世界指數，排名可能會在柯尼卡美能達的78分與惠普的76分之前，有機會入選在成分股名額較多的世界指數。
從入選角度來看，緯創跟佳世達並無入選，但從永續分數來看，這兩家的CSA分數都比入選在DJSI世界指數的柯尼卡美能達與惠普高，也比入選在DJSI北美指數的慧與科技（HPE）高。
現實上，緯創跟佳世達是高分落榜的企業，但81分確實展現他們的永續表現是THQ產業的前段班公司，這是不爭的事實，也是現況。
因此，入選DJSI指數除了CSA分數要好之外，不同指數間的受邀家數與公司本身的市值，也會影響入選的機會。
同樣情形也發生在DJSI新興市場指數的航空業，目前僅一家入選的名額，華航是唯一入選的成分股，但華航83分與長榮航81分間的分數僅有2分差異，從分數角度來看，兩家都是很認真推動ESG的永續企業，但成分股僅有一個名額。
電子業從低碳走向淨零，供應鏈是永續轉型的重要夥伴
傳統上，多數台灣電子業本質為代工屬性，對於客戶端或法規在永續的要求上，相對其他產業的腳步來的快，也不陌生。2023年，根據S&P Global CSA公布分數來看與企業發布的新聞稿內容，半導體、電子設備與零組件，以及電腦／周邊與辦公室設備等三大產業的最高分，分別是日月光投控、元太科技與光寶科技這三家公司。其中，日月光投控更是連續8年（2016-2023）在半導體與半導體設備業中，蟬聯DJSI世界指數最高分的成分股。
疫情後的2023年，陷入經營上的挑戰，年初的展望，出現難以預測、經濟疲軟、復甦緩慢等負面字眼，但淨零這個關鍵字，有如搭上升息的列車，始終沒被壓抑。淨零牽動「氣候策略、產品管理、供應鏈管理」表現，這三個題組的國內電子業整體平均數為88、89與84分，成績是好的，體質跟制度的落地性是接軌國際。
「氣候策略」對電子業有兩個最關鍵的議題，分別是要求企業的氣候行動須設定近期（Near-Term Targets）與長期（Long-Term Targets）目標。
近期是在2030年，企業通過科學基礎目標倡議組織（Science Based Targets Initiative; SBTi）符合性審查，減碳達42%左右；長期則是在2050年前，達到淨零排放（Net Zero）目標與策略須通過SBTi審核，後者難度更高，因為減碳涵蓋範疇1、2與3，擴及價值鏈的影響。台達電是唯一一家滿分的公司。
近來拜訪國外客戶時，台灣電子業被問到的淨零減碳規劃時，歐洲客戶最在乎範疇3與供應鏈的具體淨零策略。甚至要求台灣企業必須將長期減碳目標，從2050年提早至2040年達標，展現供應鏈達成淨零的決心。當國外客戶承諾了SBTi的淨零目標，沿著供應鏈的採購關係，我們自然地要面對這些壓力。但是淨零這顆活棋，能不能為長期處於被要求降低成本的電子業，帶來一絲活水，這考驗著大老闆的智慧與手腕，還有最關鍵的心態問題。
當國際客戶紛紛要邁向淨零，勢必少不了台灣電子業這個關鍵的供應鏈夥伴，同樣地，當我們背負同樣的壓力時，是否也該有自己管理供應鏈的脫碳策略或永續轉型計畫？
2023年「供應鏈管理」題組的內容有著不小的調整，要求供應商評選（Supplier Assessment）須清楚說明採用ESG評選準則的國際框架或標準，讓ESG定義沒有模糊空間；同時提出供應商發展（Supplier Development）原則，認為企業必須實質地協助供應商，從基礎的資訊分享／教育訓練，到深入的技術協助，凸顯建立供應鏈整體ESG能力的重要性。
2023年維持在90分以上的企業不多，都是半導體的公司，分別是日月光投控、世界先進、台積電與南亞科。
這樣的變革，讓我們洞察到管理供應鏈的關注對象，不僅是對公司營運具重大影響性的關鍵供應商，同時必須考慮可能產生ESG風險的供應商，這樣交集的結果，匯而成重要供應商（Significant Supplier）的定義。
這個族群被投資人指名為企業優先要管理的供應鏈對象，並且要制定具體的獎勵與懲處機制。如果採購策略中沒有明確的整合ESG，何以成就具韌性的永續供應鏈？
疫後新型態的工作模式，從數位轉型延伸至員工支持計畫
在這幾年，「人才吸引與留任」這個題組有著不小的改變，要拿到高分並不容易，況且這個題組本身權重高，具有實質影響企業成為指數成分股的關鍵題組。排除THQ產業無法取得這個題組的公開分數外，從半導體、電子設備與零組件兩個產業的分數來看，最高是台達電的88分，80分以上有日月光投控、南亞科與聯電。
前兩年這個題組著重在職場的數位轉型，期待企業運用大數據或人工智慧等相關工具在人力效率提升、離職預測與招募等議題上。疫情後，投資人從彈性工時、在家工作、減少部分工時工作的機制尋求企業支持員工的方案；在育兒上，從優於法令的產假與陪產假，到給薪的家庭照顧假，更進一步延伸打破性別的育嬰假，希望企業能夠定義主要照顧者與非主要照顧者的身份，提供由企業支薪的育嬰假。這並不容易，因為過去台灣的傳統印象僅有女性會申請育嬰假，如能突破刻板的性別區分，提供長期支薪且相近週數的育嬰假，會是新世代且雙薪家庭下的重要支持計畫。
金融業扮演脫碳的關鍵角色，須有明確議合政策與股東行動主義
回首十年前，玉山金控成為國內第一家入選DJSI的銀行業，迄今已有15家的金融業入選，成長速度之快。2023更是一個重要的里程碑，除了創入選家數之最，同時還有幾家公司對外宣稱是該產業的最高分，意味著國內金融業登峰為全球永續標竿的領導者。
從整體的總分來看，銀行業之間的分數差異最小，最高85分有四家，分別是台新、玉山、兆豐與永豐；84分有三家，包括第一、合庫與上海商銀，這代表全球前十名的銀行業，台灣就佔了7家。這樣的分數讓排名的影響僅在小數點與1分之間，永續績效皆在伯仲之間，不相上下。但這樣的分數是否也呈現出產業在永續推動的同質性，能做的都做了，不易推動的也難以突破的困境呢？
金融業被賦予推動「產業ESG與淨零轉型」的關鍵角色，「永續金融」、「脫碳策略」與「氣候策略」三大題組的影響最相關。「氣候策略」分數是整體金融業最高的，也是企業彼此間差異最小的，跟全球最高分的落差控制在10分以內。這個題組就是CDP的分身，代表著金融業自身營運上的淨零成績，如能承諾與通過SBTi的短期1.5度減量目標與長期的淨零目標，加上高階主管扮演推動氣候行動的最高管理階層，以及適當的財務獎勵，分數會相當不錯。
「永續金融」與「脫碳策略」題組分別在2019年與2022年出現，當時第一年公布的企業分數都可以用慘烈來形容，畢竟這樣結構完整的題組，國內企業要從政策、組織、制度與績效面向完全符合，實屬不易。
2023年，永續金融表現最好的產業是銀行業，平均80分，兆豐、台新與第一都是90分以上；接續為保險業，平均分數為65分，最後是多元金融的54分。脫碳策略整體產業的平均分數是50分，60分以上的只有中信、開發金、新光金與中租等四家，超過70%的金融業分數則是低於60分。
如果想要了解資本市場影響產業永續轉型的程度，這兩個題組的分數表現是有意義的。相較於目前國內金融業開始針對投融資客戶，特別是中小企業，提供減碳能力建置的做法上，這兩個題組期待金融業能夠先盤點投融資的碳排放量，進行提出符合SBTi的淨零目標。
這個過程須搭配具體的議合政策，詳細說明議合的ESG議題、目的與流程，進而協助投融資對象制定低碳與永續的轉型計畫。同時，希望針對所有的煤及非典型油氣業之新設與擴張的投資與融資，須立即就從投融資組合中排除，符合巴黎協議的現在進行式。這是一個具有相當挑戰的永續任務。
普惠金融聚焦非財務支持，公司治理則進入深水區
「普惠金融」對金融業並非新鮮事，金管會在接軌國際的聯合國普惠金融倡議（UNSGSA）下，推動多元金融商品與服務。因此，這個題組過去幾乎都是滿分的情形，是個送分題。但在2023年，這個題組整個大改，僅剩第一金控獲得100滿分，整體產業平均為75分。
新題型要求制定普惠金融政策，讓企業糾結在公平待客政策的重疊性下，須重新思考普惠金融政策的角色。
此外，強調非財務支持，從金融／數位素養教育、建立儲蓄帳戶誘因、技術協助與經營管理工具或訓練，如何協助金融資源不足族群（Underserved groups）。這些做法相當契合UNSGSA 2023年報：「創造通往復原力和機會之路」中揭櫫的三大重點：財務健康、包容性綠色金融與數位經濟時代的責任普惠金融。
「公司治理」是個深水區題組，眾多題目的改革直接劍指董事會與高階管理階層，這是一條敏感的神經線。要如何去撥動改革的神經線，是門大學問。這幾年來，金融業公司治理分數有逐漸在進步，大家習慣依循國內政府政策與公司治理評鑑的路徑來走，畢竟這是一條相對安全的路。
回顧這三個金融產業的平均分數與全球最高分來看，仍有20至29分不等的落差，玉山金控在公司治理是82分，穩居國內的領頭羊。
雖然公司治理某些題目的評分，側重在國際資料庫與產業門檻值，分析師握有較多的掌控權。但企業仍可從制度上著手，包括制定非執行董事的兼任數量、持股政策、董事出席率等。進階到完整公開揭露CEO薪酬結構、獎酬形式、短期與長期激勵方案的期間、KPIs架構；以及公開揭露CEO薪酬與員工薪酬中位數或平均數的倍數。
當台灣企業成為全球的永續領導者，DJSI帶來的三個忠告
1.考上長春藤名校的下一步
有位董事長好奇地問：「為何這麼多台灣電子業能夠入選在DJSI指數？」這句話擊破我們自己過去的刻板印象，我們真的超越Intel, HP, Samsung等過去在永續評比的領導性企業嗎？如果入選DJSI就像考上長春藤名校，入學之後發現我們的英文並不是最好的，也還有各種不同的學科要重新學習，長春藤名校的競爭張力，會從大學、碩士、博士，一直到社會的職涯上。
DJSI入選也只是一個開始，每年會有不同的新題型出現，就算能夠投入資源尋求顧問輔導後，最終還是要回到企業本身的ESG制度推動。可敬的對手其實是自己，因為唯有自己能超越自己，用做自己的心態來享受這個評比帶來的好處，重新定位台灣企業也能是全球企業的學習標竿。
2.找出持續參加的意義性
為什麼值得持續參加DJSI評比？一位公司的永續長談到兩件事，其一是連結更緊密的資本市場，這可以讓老闆更加支持；其二是能夠協助永續部門推動ESG更有效率與學習性。
第一點，我認為還有改善空間，這個評比應該能夠讓更多企業知道DJSI指數跟哪些金融商品連結。例如屬於貝萊德旗下的iShares Dow Jones Global Sustainability Screened UCITS ETF，這個在歐盟境內發行的ETF，市場追蹤指數是DJSI，從中也可以瞭解這個ETF對台積電、聯電、台達電、國泰、兆豐、日月光投控等公司的持股比重。
第二點，我認為跟這幾年的ESG大熱潮，造就各種倡議與框架有關。因為太新的議題，有時候讓企業有點抓不到制度應該如何展開？以自然相關財務揭露（The Taskforce on Nature-related Financial Disclosures, TNFD）框架為例，S&P Global CSA這一套評估方法會從政策面、組織面、執行面與績效面來設計題目，這對企業的幫助是相當大的，能夠更有系統性地去建構永續制度。
3.不要忘記本尊的角色
在一次企業內部的DJSI精進會議上，我談到生態效益的題組（用營收除以環境績效的效率概念），以及鏈結營收的人力資本投報率，這些題目都需要跟營收數字連動，代表營收成長率要遠高於環境或人力數據的成長率，才能造成長期且正向的趨勢。這家企業的執行長談到：「本尊是第一的企圖心，分身才有當第一的機會」，也就是公司業務成長（本尊）打好根基，ESG績效（分身）會更有潛力與價值。
這句話隱含著幾點個人想法：
業務成長代表公司獲利的機會，這是ESG當中最基本也重要的責任，因為獲利才能為員工加薪與爭取福利，也才能繳稅支撐社會福利與基礎建設；
在穩健的財務基礎下，投入這種領導性的ESG評比，更有機會取得好的永續績效與國際排名；
當本尊的營運很好，企業更有機會去思考如何透過分身的ESG推動，為本尊帶來價值，例如電子業透過DJSI鏈結國際客戶的關係。
【參考資料】
- iShares Dow Jones Global Sustainability Screened UCITS ETF
- S&P Global ESG Score.
- UNSGSA 2023 Annual Report
- 國內入選企業發布的新聞稿
【延伸閱讀】